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天晟新材:第三季度业绩增长加快

发布时间:2011-11-07    研究机构:天相投资

2011年前三季度,公司实现营业收入28,537.87万元,比去年同期增长13.80%;营业利润为4,967.04万元,比去年同期增长18.73%;利润总额为5,355.42万元,比去年同期增长22.55%;归属于上市公司股东的净利润为4,392.84万元,比去年同期增长27.43%。基本每股收益为0.38元。

公司产品销售保持稳步增长,业绩增长主要来自结构泡沫。

从单季度看,2011年第三季度公司实现营业收入9813万元,同比增长19.69%,营业成本为6611万元,同比增长24.98%;实现归属股东净利润为1584万元,同比增长43.01%。从第三季度的业绩增速看,增长速度在提升。

公司主营高分子发泡材料的研发、生产和销售。主要生产软质发泡材料和结构泡沫材料,属于新材料行业。目前,公司拥有年生产78000立方米软质发泡材料和3000吨结构泡沫材料的生产能力。

加快募集资金投资项目建设,三季度末公司募投的结构泡沫投资进度为25.49%。公司争取结构泡沫扩产项目在2011年实现15%以上的产能贡献,并在2012年6月底前完全达产,加快轨道交通车辆配件生产基地的建设,形成结构泡沫生产、复合材料生产、部品部件生产的全系列产业链。

与瑞士思瑞安集团合作拓展市场。2011年4月18日,本公司与思瑞安(中国)在中国上海签署《合资协议》,共同出资设立思强赛复合材料(上海)有限公司。通过与思强赛公司合作,可以弥补公司在网络渠道方面的不足,并有助于消化公司募投的结构泡沫产能。

维持“中性”评级。我们之前预计公司2011-2012年的每股收益分别为0.517元、0.631元,按2011年10月25日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为42倍、34倍。给予“中性”的投资评级。

风险提示:风电领域拓展进展缓慢,以及公司结构泡沫扩产消化风险。

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