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石化化工行业:液氯连续大涨,甲乙酮小幅上行

发布时间:2014-11-04    研究机构:银河证券

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,丙烷(地中海(FOBEX-REF/STOR)),6.8%;液氯(华东),5.9%;NYMEX天然气,5.7%;苯胺(华东地区),5.6%;丁烷(地中海(FOBEX-REF/STOR)),4.9%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,煤焦油(山西工厂),-21.2%;甘氨酸,-11.5%;丁二烯(上海石化),-7.5%;EDC(CFR东南亚),-7.1%;液化气(长岭炼化),-6.7%。

液氯连续大涨:华东、华中地区氯碱企业集中检修,特别是APEC期间环保严格要求,装置开工受限,市场供应减少;而下游农药、甲烷氯化物等耗氯需求尚好,液氯价格连上扬,目前市场主流报价大幅提升至1250-1400元/吨。成本推动下,二氯甲烷、三氯甲烷价格整体也呈上行态势,且仍存上涨动力。

甲乙酮小幅上行:10月Shell位于荷兰9万吨甲乙酮装置由于不可抗力意外关停,供需失衡下欧洲价格暴涨50%。海外暴涨对国内市场形成支撑,主流工厂停售或限售下,华东市场供应较为紧张,本周价格震荡上扬,华东送到价上调至10300元/吨。

本周银河化工景气指数为-5(9跌4涨7平),上周指数为-1(5跌4涨11平),相对于9月指数为-2(11跌9涨0平)。油价下台阶后,逐步传导至下游,加上市场需求旺季不旺,化工品价格也连续走弱。本周涨势居前的是液氯、LPG及甲乙酮,跌幅居前的是甘氨酸、石化原料。原油价格持续大幅下行后低位震荡,下游化工品价格承压,利空仍有待释放。建议关注如下:一、重资产化肥公司鲁西化工、云天化、阳煤化工等。二、成长性农药企业沙隆达、长青股份、扬农化工。三、具技术壁垒的材料公司和邦股份、万华化学。四、当前市值小、主业持续增长、转型或新业务领域市场空间大的公司,如天晟新材(300169)、新都化工、双箭股份和宝通带业。五、安赛蜜供应格局好转,金禾实业彰显龙头优势。近期原油价格出现了较大幅度的回调,有供需的因素、美元的因素和政治因素等。但目前Brent回调到85美元左右,我们倾向于认为是个底部;后期我们预期将回到90-100美元之间,且WTI和Brent的价差将显著缩小。三季度炼油受库存跌价拖累,四季度将好转。油气上游领域的中长期高景气度不变,为国内企业提供了转型空间;美国页岩革命成功也激发了油气领域投资。民营企业进军海外油气,最看好滚动收购美国页岩油,首推美都能源,重点关注准油、洲际油气、惠博普、海默等。

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